4. Finanţarea prin emisiunea de obligaţiuni

Finanţarea prin emisiunea de obligaţiuni este accesibilă societăţilor pe acţiuni. Operaţiunea permite obţinerea unor fonduri de la publicul larg (oferta publică) sau de la un grup restrâns de investitori experimentaţi (plasament privat); aceştia primesc, în schimbul numerarului, titluri de valoare (obligaţiuni) negociabile la bursă. Apariţia pieţei de capital oferă societăţilor româneşti o alternativă de finanţare a activităţii lor, şi anume emisiunea şi tranzacţionarea valorilor mobiliare proprii în condiţiile Legii nr.512 / 2002, privind pietele reglementate de marfuri si instrumente financiare derivate.

Obligaţiunea este un contract de credit încheiat între emitent şi cel care o achiziţionează pe piaţa primară sau secundară (în cazul în care această piaţă există). Înainte ca valorile mobiliare să fie oferite publicului, societatea comercială va întocmi un prospect de ofertă. Acesta descrie în detaliu societatea şi operaţiunile sale, trecutul ei, produsul, mediul concurenţial, cuprinzând, de asemenea, situaţia financiară, preţul obligaţiunilor, piaţa de tranzacţionare. Prin prospectul de ofertă întreprinderea trebuie să convingă investitorii de calitatea eventualelor plasamente. Un rol important revine intermediarilor de pe pieţele de capital - societăţile de valori mobiliare (SVM) şi burselor de valori.